O Centro Internacional Celso Furtado de Políticas para o Desenvolvimento (CICEF) e o Comitê Nacional de Secretários de Fazenda, Finanças, Receita ou Tributação dos Estados e do Distrito Federal (Comsefaz) realizaram, na última terça-feira, 25 de março, uma live de apresentação do Update do primeiro Boletim Fiscal dos Estados Brasileiros. A transmissão, realizada pelo canal do Comsefaz e CICEF no YouTube, detalhou a análise atualizada das finanças estaduais e da conjuntura macroeconômica, dando continuidade ao Boletim lançado em dezembro de 2024.

Tabela de crescimento de despesas por região
Na abertura, Flávio César, presidente do Comsefaz, destacou a importância do boletim e a melhora nos resultados fiscais observada na maioria dos estados. O professor Carlos Pinkusfeld, presidente do CICEF e responsável pela pesquisa, apresentou os principais destaques do boletim: “Essa atualização da edição passada não trouxe mudanças muito relevantes e reforçou alguns aspectos muito importantes no ano de 2024. Um crescimento relativamente robusto do PIB, um consumo privado crescendo a taxas significativas e um elemento que foi novidade frente a 2023: a retomada dos investimento, tanto na formação de nova capacidade produtiva quanto na construção residencial.” O professor destacou também como um elemento positivo o fato das empresas estatais terem “voltado a investir no país”.

Tabela IPCA apresentada por Pinkusfeld
Inflação nos Alimentos: Um Ponto de Alerta
Pinkusfeld também abordou o assunto talvez mais polêmico no debate recente a aceleração da inflação no final de 2024. Sua análise mostrou que apesar da inflação de 2024 ter sido quase igual a de 2023, seu impacto social parece ser bem mais forte porque entre os itens que constituem a inflação a aceleração correu exatamente nos alimentos, item de enorme peso da cesta de consumo dos trabalhadores:
- A inflação geral em 2024 foi de 4,83%, um aumento pequeno em relação aos 4,62% de 2023.
- No entanto, a inflação de alimentos e bebidas saltou de 1,02% em 2023 para 7,7% em 2024, um aumento significativo.
Tentando apresentar um diagnóstico preliminar da questão, o grupo de pesquisadores do CICEF subdividiu o item alimentação do IPA em várias categorias, e que tal divisão acabou mostrando como o “vilão” da aceleração da inflação uma categoria de alimentos que são commodities internacionais e cujos preços são formados em mercados internacionais. Entretanto, para efeito doméstico o impacto internacional ainda é reforçado pelo comportamento do câmbio, exatamente a variável que teve um comportamento muito desfavorável no final de 2024. Aliás, sobre o tema o professor recomendou artigo recém publicado no Blog do Centro Celso Furtado. Assim, entre os exemplo de “vilões da inflação” foram apresentados produtos como café, carne e derivados, cujo comportamento refletiu de forma clara essa combinação de preços internacionais, mais câmbio.
Além da inflação o relatório também destacou o bom comportamento do mercado de trabalho em 2024 e mostrou certa preocupação em 2025 que a reação de elevação da taxa de juros devido à inflação pode comprometer o ciclo expansivo de crédito observado em 2024 devido a queda da SELIC.
O Update manteve a estrutura do primeiro Boletim, com duas seções principais:
- Análise da conjuntura macroeconômica: O relatório confirmou o crescimento robusto da economia brasileira nos últimos meses de 2024, com mercado de trabalho aquecido, aumento do consumo e crescimento na produção industrial. O estudo também aprofundou a relação entre inflação, taxa Selic e crédito, mostrando como esses fatores impactam as projeções para 2025.
- Finanças estaduais: Utilizando dados do Relatório Resumido da Execução Orçamentária (RREO) e do Relatório de Gestão Fiscal (RGF), a análise destacou o desempenho da arrecadação estadual, que apresentou crescimento mais homogêneo entre os estados no final de 2024, e a evolução das despesas públicas, que cresceram em ritmo mais moderado do que em 2023. Como resultado, a maioria dos estados apresentou melhora nos indicadores fiscais.
Para finalizar a live, o assessor técnico do Comsefaz, Flavio Arantes, fez as considerações finais, destacando os comentários adicionais e a presença dos técnicos do Comsefaz no apoio à apresentação.
Tabela de crescimento de despesas por região
Destaques do Update:
- Melhora nos resultados fiscais da maioria dos estados.
- Crescimento do investimento privado e das empresas públcias
- Crescimento do crédito para aquisição de bens e imobiliário e resposta a queda da SELIC até setembro de 2024
- Crescimento da Indústria, refletindo o bom desempenho do consumo e especialmente do investimento.
- Influência negativa do a desvalorização cambial no fim do ano sobre a inflação de alimentos.
- Queda contínua das taxas de desocupação.
- Crescimento expressivo do ICMS em 2024 como um todo e, especialmente, nos últimos 6 meses de 2024.
O documento atualizado estará disponível em breve aqui em nosso site.
Sobre o Comsefaz: O Comitê Nacional de Secretários de Fazenda, Finanças, Receita ou Tributação dos Estados e do Distrito Federal (Comsefaz) é um órgão que reúne os secretários estaduais da área, com o objetivo de promover a coordenação e a articulação das políticas fazendárias no país.
Sobre o CICEF: O Centro Internacional Celso Furtado de Políticas para o Desenvolvimento (CICEF) é uma instituição dedicada à pesquisa e ao debate sobre o desenvolvimento brasileiro, com foco em questões sociais, políticas e regionais.
Para mais informações e entrevistas:
ASCOM – ascom@centrocelsofurtado.org.br